今年の夏はアツイね

観測史上最高気温を突破した日本において、
今週で最も熱かったのは実は
金融市場ということになるのでしょうか
（寒くなった人も多いとは思いますが）

現代の価格形成を語るにはやはり
蓋然的な要素が非常に大きく影響し、
特に市場心理は経験則からは説明できないケースが
増えていると思います。特に市場への参加者が
多種多様になり、需給の複雑さが増しただけでなく
「思惑」「読み違い」が影響しやすくなったことにより、
プロであっても売買の契機（トリガー）が設定しにくいことから
大量注文を誘発するプログラムトレーディングが
その「思惑」通りに働かず、うまく読み違いをヘッジ
しきれていない図式（スキーマ）があちこちに
発生しているのだと思います。

原油価格もそうですが、先物を含む権利売買が
現物価格を引きずる（結果として同じに向かう）という
市場の構造上の問題から資金が権利売買に偏る場合には
特に「思惑」が価格形成の最大の要因になるため
潮目というか思惑の変わり目を読むことは
現物だけの市場からは説明がつかなくなっています。

「風が吹けば桶屋が儲かる」を地でいくような
大きな風が吹き荒れたこの一週間、
週末の米国の利下げで一見沈静化したように
見えますが、やはりそこは「思惑」如何で
まだまだ来週も動きはありそうですね

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Comments

　トラックバック有難うございます。
　私は市場を乱す群集心理の一分子に過ぎませんが、この記事は、大変興味深く読ませていただきました。
　これからも、寄らせてください。

Posted by 週末境界人 at 2007年08月20日 19:42

utaki様　コメントありがとうございます。
私が金融業界から離れて随分と月日が
経ちましたので、最近の市場についても
感想程度しか述べれないのですが、
あえてアウトサイダーの意見を述べて
いこうと思っています。
今後ともご愛読宜しくお願いします。

Posted by しもやまままさひこ at 2007年08月24日 09:29

社長様、以前はTBをありがとうございました。
私は、金融市場については素人ですが、最近のサブプライム問題を気にしております。
何とか不景気にならずに済めばよいと思いながらニュースを読んでいます。

Posted by yoco_cancer at 2007年09月04日 14:53

yoco_cancer様、コメントありがとうございます。
サブプライム問題は債権証券化の
負の側面として非常に根深いテーマです。
ただし、景気を左右する問題ではなく
（為替が影響を受けると自動車などの
輸出型産業は影響を受けますが…
もう自動車会社は儲け過ぎでしょ(笑)）
むしろ年金など大型投資運用における
ダメージが心配されますね。
そちらのログのきれいな写真にも
コメントさせていただきました。
今後ともご愛読宜しくお願いします。

Posted by しもやままさひこ at 2007年09月06日 15:00